Dans une décision marquante, la Banque Centrale Européenne (BCE) a augmenté ses taux d'intérêt jeudi, indiquant clairement qu'elle ne tolérera pas une inflation persistante exacerbée par le conflit au Moyen-Orient. Cette première modification depuis 2023 survient alors que la croissance de la zone euro continue de montrer des signes de résilience.
Le taux de dépôt a été rehaussé de 25 points de base, atteignant 2,25%, après un long statu quo qui s'étendait depuis juillet 2025. Cette décision fait suite à une inflation retrouvée à 3,2% en mai, bien au-dessus de l'objectif de 2%. La flambée des coûts énergétiques, résultant des tensions entre les États-Unis, Israël et l'Iran, ainsi que des restrictions sur le détroit d'Ormuz, est identifiée comme le moteur principal de cette hausse des prix.
Bien que cette décision semble anticipée, certains experts, comme ceux consultés par Le Monde, soulignent le risque potentiel au sein d'un climat de croissance incertaine et d'une diffusion limitée des augmentations de prix. Cependant, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a balayé ces préoccupations, affirmant que cette hausse était un "signal clair" et "nécessaire" dans le contexte actuel.
En démontrant sa volonté d'agir rapidement, la BCE a révisé ses prévisions d'inflation pour 2026 et 2027, à 3,0% et 2,3% respectivement, tout en projetant un retour à 2,0% d'ici 2028. Les prévisions de croissance pour cette année sont maintenant de 0,8%, légèrement révisées à la baisse par rapport à 0,9% précédemment. Lagarde a soutenu que la situation économique actuelle n'est pas alarmante : "Ce n'est pas comme si nous étions dans un environnement où la croissance est absente ou sérieusement menacée".
Elle a cependant averti que la hausse continue des prix de l'énergie pourrait avoir des répercussions sur d'autres secteurs. "Les marchés répondent plutôt calmement à la décision, mais cela ne signifie pas que nous devons sous-estimer les défis qui nous attendent", a observé Kyriakos Pierrakakis, président de l'Eurogroupe, lors d'une rencontre à Luxembourg.
Esther Duflo, économiste au MIT, a également ajouté que "la BCE doit agir rapidement pour éviter des effets indésirables à long terme sur le pouvoir d'achat des consommateurs". Cette proactivité fait écho aux leçons des erreurs perçues comme tardives durant la crise énergétique liée au conflit en Ukraine.
La décision d'augmenter les taux sert à rendre le crédit plus coûteux, freinant ainsi la consommation et l'investissement, dans le but de modérer la demande et de lutter contre la hausse des prix. Stefan Gerlach, économiste chez EFG Bank, a précisé que cette hausse des taux doit être vue comme une mesure prudente pour renforcer la crédibilité de la BCE, plutôt que comme le début d'un cycle de resserrement agressif.
Alors que la BCE reste vigilante face à la volatilité du contexte économique, elle a souligné que les futures décisions dépendront des données collectées, sans engagements préalables sur une trajectoire spécifique des taux. Les experts de chez Berenberg, comme Holger Schmieding, ont commenté : "La BCE a clairement indiqué que la voie reste ouverte à de nouveaux ajustements futurs des taux en raison de ses révisions des prévisions d'inflation".
